코스피 사상 첫 4000선 돌파, 한국 증시 체질 변화 신호

코스피가 사상 처음으로 4000선을 넘어섰다. 1983년 지수 체계 도입 이후 42년 만의 기록으로, 한국 자본시장이 새로운 분기점을 맞았다는 평가가 나온다. 외환위기와 글로벌 금융위기, 코로나19 팬데믹을 거치며 이어져 온 저평가 증시 논쟁에도 변화 조짐이 감지된다.

 

27일 한국거래소에 따르면 코스피는 전 거래일보다 1.48% 오른 3999.79에 개장한 뒤 장중 4000선을 돌파하며 사상 최고치를 경신했다. 코스피가 4000선을 넘어선 것은 지수 산출 이후 처음이다. 이달 초 3500선을 넘어선 지수는 3800선까지 거침 없이 잇따라 돌파한 데 이어 불과 한 달도 채 되지 않아 500포인트 이상 급등했다.

 

코스피가 빠른 기세로 오르면서 사상 4000시대를 열었다

 

시장에서는 이번 상승 흐름을 단순한 기술적 반등이 아니라 구조적 변화의 신호로 보는 시각이 적지 않다. 과거처럼 유동성에만 기대기보다 기업 실적과 수출 회복이 지수 상승을 뒷받침하고 있다는 분석이 나온다.

 

랠리의 중심에는 반도체 업황 회복이 있다. 글로벌 인공지능 투자 확대 속에서 고대역폭메모리(HBM) 수요가 급증하며 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 큰 폭으로 상승했다. 최근 한 달 동안 삼성전자는 16.7%, SK하이닉스는 36.4% 올랐고, 두 기업의 합산 시가총액은 처음으로 1000조 원을 넘어섰다. 반도체 중심의 수출 경쟁력이 한국 증시 재평가의 핵심 동력으로 작용하고 있다는 평가다.

 

수급 여건도 개선되는 흐름이다. 이달 들어 24일까지 코스피 하루 평균 거래대금은 16조6530억 원으로, 2021년 6월 이후 4년 4개월 만에 최고 수준을 기록했다. 외국인 자금 유입이 두드러진 점도 특징이다. 외국인 보유 시가총액은 1125조 원으로 1년 전보다 약 493조 원 증가했다. 반도체와 자동차, 조선 등 대표 수출 업종에 외국인 매수세가 집중되며 지수 상승을 견인했다.

 

대외 변수 역시 투자심리 개선에 힘을 보탰다. 미·중 통상 갈등이 완화 국면으로 접어들고, 한·미 관세 협상 진전 기대가 커지면서 위험자산 선호가 회복되는 흐름이다. 정부는 최근 미국 상무부와 실무 협상을 진행하며 전기차·배터리·차량용 반도체 관세 문제를 조율 중이다. 시장에서는 주요 정상외교 일정이 이어지며 무역 불확실성이 완화될 수 있다는 기대가 반영되고 있다는 분석이 나온다.

 

증권가에서는 코스피 4000 돌파를 일회성 이벤트가 아닌 중장기 상승 사이클의 출발점으로 보는 전망도 나온다. 현재 코스피 주가순자산비율(PBR)은 1.2배로 미국 S&P500(4.7배), 일본 TOPIX(1.6배)보다 낮아 추가 상승 여력이 남아 있다는 판단이다.

 

다만 단기간 급등에 따른 변동성 확대 가능성과 글로벌 경기 둔화 변수 등은 여전히 시장의 부담 요인으로 꼽힌다. 코스피가 ‘4000 시대’를 안정적으로 안착할 수 있을지는 향후 기업 실적과 대외 환경 흐름에 달려 있다는 신중론도 함께 제기된다.